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钛媒体APP留意到，已连续2年都收到上交所的年报信息披露监管问询函。公司于2021年上市，但上市之后业绩便开端下滑，并呈现毛利率降落的状况，公司堕入增收不增利的困境。

在此期间，曾经过收买广东冠臻科技有限公司（下称冠臻科技）进一步拓展公司整体的业务范围。但不曾想，完成收买当年，冠臻科技便业绩大变脸。对此，上交所请求公司对上述状况停止细致阐明。

二级市场方面，截至6月19日股市收盘，股价报收17.81元，跌0.11%，成交额为1516万元。公司当前股价较年初高点24.52元，已跌去27.37%，总市值蒸发超8亿元。

收买完成后，标的公司业绩大变脸

公开材料显现，是一家具有中心原创技术及专利的新资料高新技术企业，主停业务为化工原料和化工新资料的研发、消费和销售。在此次收到的问询中，不乏去年就被问及的老问题，即关于收买冠臻科技。

据悉，冠臻科技是一家专业从事透气膜、透气复合膜等卫生资料、水性油墨以及防护用品等产品研发、消费和销售的企业，是非洲前三大纸尿裤、卫生巾消费商的主要透气膜、无纺布供给商。经过收买冠臻科技，有望控制可降解透气膜、可降解无纺布的关键消费技术，并且助力公司抢占非洲卫材消费品市场。

2021年7月，拟以1.32亿元收买河南臻绣企业效劳合伙企业（有限合伙）（下称臻绣）持有的冠臻科技55%的股权，并与臻绣签署了业绩承诺补偿协议，承诺期掩盖2021年至2023年。

依据商定，先行支付6000万元股权转让款，剩余7200万元的转让款将依照冠臻科技完成净利状况分三期支付。

但在完成收买的当年，冠臻科技便呈现业绩大变脸。2021年，冠臻科技完成净利润-1672.37万元。在此背景下，2022年4月，冠臻科技与买卖对方签署补充协议，将冠臻科技估值由2.44亿元调整为1.09亿元，买卖对价由1.32亿元调整为0.6亿元

同时，对业绩承诺停止调整，掩盖期为2022年至2024年，各期净利润分别为1200万元、1800万元、2400万元。

补充协议签署后，依据相应的会计原则，在收买后双方重新商谈减少的收买对价，属于债务重组，商誉金额不会发作变化。因而，收买冠臻科技构成的商誉约1.11亿元，由于冠臻科技业绩大变脸，在2021年，聚石化学对其停止计提商誉减值损失7040.27万元。

数据显现，2022年1-4月，冠臻科技完成收入约1.86亿元，净利润为2371.91万元，但当年的整体业绩却不及预期。2022年，冠臻科技完成收入约4.24亿元，净利润仅994.19万元。

基于此，上交所请求聚石化学阐明冠臻科技全年业绩较1月-4月降落的详细缘由。

详细来看，冠臻科技收入主要为卫生资料膜及防护服膜两类产品，其中公司防护服膜类产品收入为1.94亿元，占冠臻科技总营收的比例为45.64%；卫生资料膜产品完成营收2.25亿元，占营收比例为53%。

聚石化学在回函中表示，2022年5月-12月冠臻科技业绩降落主要缘由是由于疫情政策的松动，防护服膜类产品整体市场急剧萎缩，公司防护服膜类产品的销量和盈利程度也急剧降落，该产品销量和销售单价均呈现较大降落，毛利率也由1月-4月份的33.75%降落至5.21%。

钛媒体APP留意到，固然卫生资料膜产品奉献了超五成的收入，且在去年5月-12月营收增长超越两倍，但是去年该产品的毛利率一直为负值，这也意味着该产品处于赔本状态。该产品毛利率下滑的缘由是原资料价钱的走高，且销售单价低于预期所致。

收买冠臻科技引发的问题不只如此，前期商誉测试时，估计冠臻科技2022年息税前利润为1942.19万元，但冠臻科技实践完成息税前利润为1654.58万元，利润完成率为85.19%。在未完成业绩承诺以及业绩未到达前期预测的状况下，在2022年并未对其计提停止商誉减值。该做法引来了上交所的问询，请求公司阐明未计提商誉减值的缘由。

聚石化学在回函中表示，冠臻科技未到达前期预测主要由于前文所提及的防护服膜产品销量急剧下滑，毛利率较低所致。

为提升毛利率，冠臻科技将厂房停止搬迁，厂房搬迁后，估计租金和人工本钱会降落。基于上述冠臻科技积极变化，同时思索到冠臻科技2022年度实践完成利润与预测利润差别较小，故未计提商誉减值，但若其2023年度运营绩效无法到达预期，公司将在本年末计提商誉减值。

募投项目遭问询

2021年4月份，聚石化学为完善产业链构造，落地自主研发储藏项目，公司拟在安徽省池州东至经济开发区建立池州化工新资料消费基地，项目总投资12亿元，分两期建立。第一期建立周期为3年，其中拟运用超募资金投资池州无卤阻燃剂项目（项目一）和聚苯乙烯项目（项目二）。

年报显现，2022年末，项目一和项目二分别累计投入1541.81万元、3237.3万元，投入进度分别为12.83%、40.47%。上述两个项目进度相对迟缓，因而上交所请求公司阐明以上两项募投项目最新的停顿状态、能否存在延期状况并请求公司对相关风险停止提示并披露。

截至今年3月末，项目一投资金额总额约3.88亿元，其中方案运用超募资金约1.2亿元，自有资金约2.68亿元；项目二投资金额总额约1.74亿元，其中运用募集资金为8000万元，自有资金为9372.1万元。

公司在回函中表示，由于疫情缘由，政府审批进程较慢，募投项目开工时间较晚。目前募投项目尚在建立过程中，不存在延期状况。

同时，公司披露了相关风险警示，随着公司募集资金投资项目及自筹资金建立项目建成后，公司将新增大量固定资产，每年相应的固定资产折旧费用将大幅增加。

连续两年业绩快报与年报存差别

除了上述对外投资的状况，公司的主停业务表现也不理想，致使招来上交所问询。

2021年，于科创板上市。上市第一年，业绩便呈现下滑。2020年-2022年，公司完成营收约19.24亿元、25.42亿元、39.57亿；归母净利润分别为1.59亿元、8307.58万元、4504.84万元。可见，公司从2021年起呈现增收不增利的情况，且收入和归母净利润的差距持续扩展。

公司表示，业绩下滑主要有两方面缘由，其一是公司经过并购、自建同时展开多项新业务，包括磷化工、导光板、透气膜、液化石油气、租赁业务等，处于前期开展阶段，尚未构成稳定停业收入；其二是主停业务产品改性塑料粒子销量降落，且局部原资料价钱上涨招致单位本钱较去年增加。

同时，聚石化学的毛利率连续三年下滑。2020年-2022年，毛利率分别为24.54%、16.07%、11.69%。

2022年，公司整体毛利率下滑主要受磷化工、改性塑料粒子、改性塑料制品及液化石油气四个业务的影响，其毛利率分别为14.37%、15.19%、12.96%、0.97%，相对2021年均有所降落。其中液化石油气项目主要拜托海德化工展开，该业务毛利率过低是由于疫情缘由及海德化工开工率和产能应用率缺乏所致；其他三个业务毛利率降落皆因原资料价钱上涨招致。

话虽如此，钛媒体APP留意到，公司的租赁效劳业务的毛利率由2021年的62.73%跌至2022年的6.5%，下跌了56.23个百分点。该业务毛利率下滑主要是公司于去年开端停止了商业形式创新，由资产租赁形式向模架施工一体化专业承包形式转变。

针对模架施工一体化工程效劳，对钛媒体APP表示，该效劳属于初创项目，目前尚未构成范围化，前期投入本钱过高，招致该业务毛利率较低，且整体拉低了公司租赁业务的毛利率程度。

值得一提的是，连续两年发作年报收入与业绩快报存在差别的情形。2021年，公司因贸易收入政策由总额法变为净额法，年报收入较业绩快报调减2.29亿元，随后在2022年，年报收入与业绩快报亦存在差别，调减3.71亿元。因而，上交所请求公司阐明存在差别的缘由及合理性，公司会计工作能否存在单薄环节。